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2026-10-24 · zzyumstone.com

近日，银行业理财登记托管中心发布《 中国银行 业理财市场季度报告（2026年三季度）》（以下简称“《报告》”），对2026年三季度银行业理财市场情况进行统计分析。 数据显示，截至三季度末，银行理财市场存续规模35.37万亿元，同比增长10.08%，封闭式理财产品占比升至23.64%，固定收益类产品依然占据绝对主导地位。从投资配置来看，三季度理财资金主要流向债

近日，银行业理财登记托管中心发布《 中国银行 业理财市场季度报告（2026年三季度）》（以下简称“《报告》”），对2026年三季度银行业理财市场情况进行统计分析。

数据显示，截至三季度末，银行理财市场存续规模35.37万亿元，同比增长10.08%，封闭式理财产品占比升至23.64%，固定收益类产品依然占据绝对主导地位。从投资配置来看，三季度理财资金主要流向债券与存款类资产，资产配置趋于多元化，公募基金配置占比升至7.9%。

与此同时，理财投资者队伍持续壮大，全市场持有理财产品的投资者数量达1.55亿个，同比增长11.51%。在收益端，三季度理财产品累计为投资者创造收益1417亿元。据统计，今年前三季度理财产品已累计创收4469亿元，但单季创收已连续两个季度呈现环比走低态势。

据《报告》，2026年三季度，全国共有90家银行机构和32家理财公司累计新发理财产品1.03万只，累计募集资金119.09万亿元。

截至三季度末，全市场共存续产品5.43万只，存续规模35.37万亿元，较今年6月末增加1.71万亿元，较年初增长逾2万亿元，同比增加10.08%。其中，理财公司理财产品存续规模32.92万亿元，占全市场的比例达到93.07%。

对于三季度理财规模持续扩容的动因，国盛固收杨业伟团队认为与债市走强、权益调整、比价优势有关。

苏商银行特约研究员薛洪言分析，最直接的推力是存款比价优势，存款利率持续下调后，居民到期定存转投理财的“搬家”现象仍在延续；同时，权益市场波动使资金回流稳健的固收类产品，理财公司渠道下沉覆盖县域长尾客户，也拓宽了客户边界。

此外，跨行代销渠道持续拓宽、投资者队伍持续壮大也为规模增长提供了重要支撑。《报告》显示，截至三季度末，持有理财产品的投资者数量达1.55亿，同比增长11.51%；2026年9月，全市场有710家机构跨行代销了理财公司发行的理财产品，较去年同期增加127家。

理财产品类型结构方面，截至三季度末，开放式理财产品存续规模为27.01万亿元，占全部理财产品存续规模的76.36%，较去年同期减少4.22个百分点；封闭式理财产品存续规模为8.36万亿元，占比升至23.64%，较2025年末的20.13%抬升逾3个百分点。

普益标准分析指出，在收益率下行环境中，封闭式产品能够锁定较长期限收益，且其平均业绩比较基准明显高于开放式产品，机构发行意愿相对更强。

中信证券 研报同样提到，在产品收益中枢下移、赎回扰动增多的背景下，理财机构或逐步加大封闭式产品布局，通过延长负债期限、降低短期赎回压力，增强组合运作的稳定性。

从性质属性划分，固定收益类产品依然占据绝对主导地位。截至2026年三季度末，固定收益类产品存续规模为34.17万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.61%，较去年同期减少0.53个百分点；混合类产品存续规模为1.07万亿元，占比3.03%，较去年同期增加0.45个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.11万亿元和0.03万亿元。

理财资产配置情况显示，截至2026年三季度末，理财产品投资资产合计37.50万亿元，同比增长9.23%。理财产品资产配置以固收类为主，投向债券、现金及银行存款、同业存单余额分别为15.37万亿元、10.58万亿元、3.48万亿元，分别占总投资资产的41.0%、28.2%、9.3%。

从理财资金投向最新变动来看，三季度理财资金配置债券、现金及银行存款的比例变动不大。相较于二季度末，理财用存单替代收益下行的存款类资产，存单占比环比提升0.7%；同时继续出清非标，非标占比环比降低0.5%；受益于负债端稳定性增强，压缩回购类流动性资产，拆放同业和买入返售占比环比降低0.8%。

值得关注的是，理财产品对公募基金的配置力度增强。公募基金占比环比提升0.9%，从2024年底至今，这一占比已从2.9%升至7.9%。

10月9日，中国证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见，拟下调股票基金、混合基金及基金中基金（FOF）等产品成立门槛，并提高非FOF基金投资其他基金的比例上限，为权益类基金发展和产品创新打开空间。

国信证券 研报分析指出，理财资金已是公募基金的重要机构持有人，公募工具与产品形态的放宽会经由“理财→公募产品→底层基础工具”的链条传导。公募基金新规给银行理财的不是产品规则，而是能力接口，即以公募工具化、小型化、长期化的产品形态，置换理财在多资产领域最薄弱的权益与另类资产自建能力，这将进一步推动公募和理财产品创新。

在服务实体经济方面，理财资金持续加大实体投放。截至三季度末，理财产品通过投资债券、非标准化债权、权益类资产等，支持实体经济资金规模约21万亿元。

为助力我国碳达峰、碳中和目标实现，2026年三季度，理财市场累计发行ESG主题理财产品101只，合计募集资金超320亿元，三季度末ESG主题理财产品存续规模超3000亿元。此外，2026年三季度末存续专精特新、乡村振兴、大湾区、绿色低碳等主题理财产品超210只，存续规模近1000亿元。

《报告》数据显示，2026年三季度，理财产品累计为投资者创造收益1417亿元。从收益结构来看，理财公司贡献收益1252亿元，占总收益的88%，是创收主力。

新浪金融研究院统计发现，今年前三季度理财产品累计为投资者创造收益4469亿元。分季度来看，一季度实现收益1619亿元，二季度为1433亿元，单季收益已连续两个季度环比回落。

华源证券固收及银行分析师廖志明团队测算，三季度理财产品平均收益率走低，各月理财公司固收类理财当月平均年化收益率分别为0.56%、2.64%和1.44%。

中信证券首席经济学家明明认为，低利率环境下银行理财凭借相对收益优势及稳健固收属性，对居民低风险偏好资金仍具备较强吸引力，叠加近期理财机构降费让利、代销渠道持续拓展等因素，理财行业中长期扩张仍具有一定动力。

展望四季度，明明预计，理财规模有望延续稳健增长，资产配置或继续呈现稳健底色下的结构性调整，2026年末理财规模或达到36万亿元左右。

廖志明团队指出，存款利率较低可能使得个人存款小幅外溢到理财及保险，利于理财规模进一步增长，10月或突破36万亿，2026年理财规模有望增长3万亿以上。同时，理财规模稳步增长或对信用债构成强支撑，超长债四季度仍有较大的空间。团队预判，年内30Y国债收益率或将走向2.0%以下，2027年或走向1.8%。建议继续重点关注20Y及以上国债和地方债之大机会，资金或填平价值洼地。

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